O efeito Lula 4: mercado reage, investidores acendem o alerta e o Brasil volta a preocupar

A vitória de Lula nas urnas produziu um efeito imediato que o governo não pode ignorar: a reação negativa do mercado financeiro. A preocupação ultrapassou as fronteiras brasileiras e chegou às páginas da The Economist, uma das mais influentes publicações econômicas do mundo. Em análise publicada em 27 de outubro, a revista afirma que os mercados estão consternados com a vitória do presidente e considera que há razões para essa apreensão.

Os números apresentados são expressivos. No primeiro pregão após o resultado eleitoral, o real sofreu uma desvalorização de aproximadamente 8% frente ao dólar, a maior queda diária em mais de 25 anos, segundo a publicação. O Ibovespa recuou cerca de 14%, chegando a acionar o mecanismo de interrupção temporária das negociações. Não foi uma oscilação qualquer. Foi uma demonstração de que parte relevante dos investidores recebeu o resultado das urnas com desconfiança.

Mas o que está por trás dessa reação?

A resposta apontada pela The Economist está principalmente na política fiscal. A revista chama atenção para o crescimento das despesas públicas, o peso dos juros sobre a dívida e a dificuldade de conciliar novas promessas de benefícios e subsídios com a necessidade de controlar as contas do Estado.

O diagnóstico é preocupante: o Brasil convive com juros reais elevados, dívida pública crescente e um ambiente que, segundo a publicação, penaliza investimentos, comprime empresas e famílias e limita o crescimento econômico. A revista também destaca que o país, apesar de seu enorme potencial em recursos naturais e capacidade produtiva, apresenta um histórico de crescimento inferior ao de economias comparáveis.

O recado ao presidente é direto: se Lula pretende melhorar as condições de vida da população mais pobre, evitar uma crise e preservar seu legado, precisará mudar a condução econômica. Isso passa por convencer os investidores de que haverá responsabilidade fiscal, escolher uma equipe econômica capaz de transmitir confiança e apresentar um plano consistente para estabilizar a dívida pública.

E aqui está o ponto central do chamado efeito Lula: a eleição não encerrou as incertezas; ampliou o questionamento sobre os rumos da economia brasileira.

É importante observar que a reação do mercado não representa, por si só, uma sentença definitiva sobre o futuro do país. Câmbio e Bolsa também respondem a fatores externos e a expectativas que podem mudar. Mas a intensidade dos movimentos registrados e a avaliação da The Economist mostram que a política econômica será submetida a um teste de confiança.

O Brasil não pode viver indefinidamente entre promessas de expansão dos gastos e a expectativa de que a conta será resolvida depois. Quando a confiança diminui, o custo aparece no dólar, nos juros, no crédito, nos investimentos e, mais adiante, na atividade econômica.

A vitória eleitoral dá legitimidade política ao governo. Não elimina, porém, a obrigação de apresentar contas, controlar despesas e convencer o país de que existe um caminho sustentável para a economia. Esse é o desafio que Lula terá pela frente. E o mercado já começou a cobrar respostas.